纳斯达克将允许公司直接上市，为何不用IPO也能上市？

让公司通过上市来筹集资金，这将改写证券市场的规则。

8月25日纳斯达克向美国监管机构申请修改上市公司的规则：允许公司通过直接上市来筹集资金，也就是DPO。听说纳斯达克为这个方案已经筹备了一年的时间。

DPO的意思就是直接公开发行，上市企业直接向市场公众出售现有的股份。而它与IPO的不同之处就是它不会发行新股，也就是没有现在股票市场上的新股上市，首次交易没有定价，而且没有承销商。这两者最大的区别就是会大大降低成本，比如IPO它会把股票以一定的折扣出售给投行之类的承销商，这些承销商再以IPO的价格把股票卖给普通大众，赚取差价。现在一旦公司选择DPO，那它就意味着没有一二级市场的差价了，原本的投行之类将扮演财务顾问的角色，这个价格将大为降低。

现在的DPO中，上市企业将不定开盘价，开盘价的价格有一个不具约束力的区间，也不设上限。在美国纳斯达克和纽交所互为竞争者，早在6月份的时候纽交所也提交了修改规则的方案。不过对于开盘价纽交所还是相对比较保守，它设了一个提议的价格区间。

DPO的优点就是价格优势，也可以促进资金的流通性和开放性，可以让投资者直接交易，对于一些有这些需求的公司来说这种方式可能更适用，但不意味着所有的公司都可以DPO。

股票市场的更加开放，对投资者有利也有弊，对于成熟的股票市场来说多一种方式可以多一些合适的投资标的，但对于以散户为主的不成熟的股票市场来说，信息的不对称也意味着有巨大的风险。

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