权证(share warrant),是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
根据权利的行使方向,权证可以分为认购权证和认沽权证,认购权证属于期权当中的“看涨期权”,认沽权证属于“看跌期权”
权证价值由两部分组成,一是内在价值,即标的股票与行权价格的差价;二是时间价值,代表持有者对未来股价波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下,权证的存续期越长,权证的价格越高;美式权证由于在存续期可以随时行权,比欧式权证的相对价格要高。
认购权证价值=(正股股价-行权价)X行权比例
认沽权证价值=(行权价-正股股价)X行权比例
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权证是有价值可转让的,而且对其进行中长期的投资会更有吸引力。权证是种高风险高回报的投资工具,目前还没有被广泛应用于市场投资策略中。它也是一种对市场投机者和对冲者都很有吸引力的投资品种。由于高度透明,权证也是私人投资者可行的投资工具。这是因为投资权证的成本相对来说要低,为了拥有大量股票而进行的初始投资实际上是很小的。
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